Aarhus Byråd

Byrådet vedtog årlig risikoorientering af kommunens ca. 3,4 mia. kr.

AI-skrevet · beta

Aarhus Byråd tiltrådte onsdag den 23. september 2026 Magistratens indstilling om, at kapitalforvalterne hvert år skal orientere Økonomi- og Erhvervsudvalget om geopolitiske, juridiske og finansielle risici i kommunens kapitalforvaltning.

Dokumentdato: 23. september 2026
Sektion: Byråd
Status: Beta
Kilde: Aarhus Kommunes mødedokumenter — Aarhus Byråd 23. september 2026 · punkt 2 (referat + indstilling + forslag + signeret afskrift + bilag) ↗

Opsummering

Tilbagesendes Borgmesterens Afdeling med bemærkning, at byrådet i sit møde den 23. september 2026 har vedtaget Magistratens foranstående
(Referat — Svar på forslag fra RV om principper for ansvarlig og risikobaseret investeringspolitik)

Hvad betyder det for dig

Kommunens overskudslikviditet forvaltes fortsat inden for den nuværende investeringsramme, som forvaltningen vurderer som robust. Det nye er politisk opfølgning: Økonomi- og Erhvervsudvalget får hvert år en orientering om, hvordan risici for sanktioner, statsstyrede indgreb og andre usikkerheder udvikler sig i porteføljen. Tiltaget skal ske inden for eksisterende rammer og uden betydning for det langsigtede, budgetlagte afkast.

Baggrund

Radikale Venstre fremsatte den 18. februar 2026 et beslutningsforslag om principper for ansvarlig og risikobaseret investeringspolitik. Partiet pege på stigende geopolitisk ustabilitet, handelspolitiske konflikter og uforudsigelig statslig indgriben i finansielle markeder, og ønskede blandt andet skærpede kriterier for geopolitisk, juridisk og finansiel risiko, fravalg af investeringer med væsentlig risiko for sanktioner eller ekspropriation, og en opdateret investeringspolitik til politisk behandling.

Byrådet sendte forslaget til magistratsbehandling. Den 27. maj 2026 drøftede Økonomi- og Erhvervsudvalget sagen, hvor Økonomistyring og Regnskab sammen med en af kommunens kapitalforvaltere gennemgik behov og muligheder. Ifølge indstillingen fremgik det, at den gældende investeringsramme og retningslinjer allerede sikrer systematisk håndtering af de påpegede risici, og at rammen fortsat vurderes robust.

Borgmesterens Afdeling indstillede derfor den 1. september 2026 ikke en fuld revision af politikken efter RV’s syv punkter, men en årlig forvalterorientering til Økonomi- og Erhvervsudvalget, som skal tilføjes retningslinjerne for aktivt ejerskab og ansvarlig investering. Magistraten anbefalede den 15. september 2026, at byrådet tiltrådte indstillingen. Socialistisk Folkeparti tog forbehold i Magistraten. Sagen blev fremsendt efter fristen efter forudgående dialog i udvalget og aftale med forslagsstiller.

Tal og fakta

Aarhus Kommune havde pr. 3. juni 2026 investeret ca. 3,4 mia. kr. gennem fire kapitalforvaltere. (Bilag — Indstilling)
Mindst 70 pct. og højst 100 pct. af midlerne skal placeres i danske realkredit- og statsobligationer samt statsobligationer i andre EU-lande. (Bilag — Indstilling)
Højst 30 pct. må placeres i aktier og virksomhedsobligationer via UCITS-godkendte, udbyttebetalende investeringsforeninger. (Bilag — Indstilling)
Radikale Venstres beslutningsforslag henviste til, at AkademikerPension har besluttet at afvikle amerikanske statsobligationer for omkring 100 mio. USD. (Bilag — Bilag 1: Beslutningsforslag RV 23.01.2026)
Forslaget blev behandlet i byrådet den 18. februar 2026 og drøftet i Økonomi- og Erhvervsudvalget den 27. maj 2026. (Bilag — Indstilling)
Retningslinjerne for aktivt ejerskab og ansvarlige investeringer blev senest revideret 30. april 2025. (Bilag — Bilag 2: Retningslinjer for aktivt ejerskab og ansvarlig investering)

Hvem mente hvad

I byrådssalen den 23. september 2026 bakkede flere partier op om indstillingen, samtidig med at de understregede behovet for fortsat opmærksomhed.

Mette Bjerre (SF) takkede for orienteringen i udvalget og pegede på, at retningslinjerne efter SF’s læsning er fokuseret på enkeltselskaber og ikke på den geopolitiske situation. Hun understregede, at kommunen ikke skal drive udenrigspolitik, men investere aarhusianernes penge etisk og uden for store geopolitiske risici, og at SF kunne tiltræde indstillingen.

Sarah Jarsbo (EL) gentog, at investeringer også skal vurderes på ansvar, etik og bæredygtighed. Enhedslisten fandt den årlige vurdering fornuftig, havde gerne set længere skridt, men så indstillingen som et skridt i den rigtige retning og kunne tiltræde.

Metin Lindved Aydin (RV) noterede, at behandlingen har vist, at kapitalforvalterne allerede arbejder systematisk med de risici, partiet pege på, og at rammen vurderes robust. Han så den årlige orientering i Økonomi- og Erhvervsudvalget som en lille opstramning, der nu indgår i retningslinjerne, og tiltrådte indstillingen.

Anna Thusgård (S) takkede for forslaget og udvalgsdrøftelserne. Socialdemokratiet følte sig betrygget af kapitalforvalterne på baggrund af indstillingen og fulgte indstillingen.

Borgmesteren konstaterede herefter, at sagen var tiltrådt.

Hvad sker der nu

Sagen tilbagesendes Borgmesterens Afdeling. Kapitalforvalterne skal årligt orientere Økonomi- og Erhvervsudvalget om udviklingen i geopolitiske, juridiske og finansielle risici, typisk i forbindelse med den løbende rapportering om kapitalforvaltningen. Aarhus Kommunes retningslinjer for aktivt ejerskab og ansvarlig investering opdateres med den praksis. Der sker desuden løbende administrativ opfølgning i dialog med forvalterne.